股市术语左侧和右侧交易什么意思?

在当前的经济形势下，财经知识的重要性不言而喻。投资者们需要了解市场趋势、政策变化、公司财务等方面的信息，以更好地制定投资策略。所以接下来，谈闻财经将带大家认识并了解股市术语，希望可以跟你目前的困境指引一些方向。

彼之砒霜，吾之蜜糖

近期的国内外股市，可以说是一片血雨腥风。美股带领着一票小弟轮番上演“熔断”剧情，市场中的各路人马更是慌乱异常，不计成本的抛售，无差别的看空，丢盔弃甲好不热闹。

“活久见”这种体现汉语博大精深的网络用语，更是第一次从89岁的巴老爷子嘴里说出来。虽然老头儿的原话没这么俏皮，但采访结尾爽朗的笑声，除了发自他的内心，或许还来自账户上1200多亿的现金储备。

在很多趋势交易者眼中，市场里正在下着一场杀人的“飞刀雨”，不等到雨过天晴，他们是不会进场的。在他们看来，现在买入的人，简直就是表演“徒手接飞刀”的大傻子。

可是，在我们价值投资者看来，这分明是一场极为罕见的“黄金雨”，脸盆都觉得不够用，恨不得拆了家里的浴缸，扛出去多接一些才好。

左侧交易 与 右侧交易

接飞刀也好，捡金子也罢，有个专业名词叫左侧交易，与之相对应的是右侧交易。

在股价先下跌后上涨的过程中，走势图可以简单理解为一个大写的 V字 形。V字的最下端是股价的最低点，以此为分界，买入点在左侧就叫左侧交易，在右侧买入叫右侧交易。

在股价先上涨后下跌的过程中，走势图是一个 倒三角 形。以最高点作为最高股价的分界点，卖出点在左侧叫左侧交易，在右侧卖出叫右侧交易。

简单来说。左侧交易的典型特征是，在股价下跌过程中买入，越跌越买，在股价上涨过程中卖出，越涨越卖；

右侧交易的典型特征正好相反，在股价上涨过程中买入股票，越涨越买，在股价下跌过程中卖出，越跌越卖。

趋势交易者通常选择右侧交易为主。在股价下跌时，他们一般不会买入，而是要等到趋势逆转。等市场回暖，股价开始上涨一段时间后，当他们认为趋势已经由下跌反转为上升，才开始买入股票。随着股价的持续上涨，确认上升趋势越来越强，买入会越来越坚定。

在股票上升的过程中，他们一般不会卖出股票，而是一直持有。只有当股价由上升转为下降，并且有了一定降幅，他们认为市场趋势已经逆转，才会把手中的股票卖出。

所以一般他们买入时，股价已经有了一定的涨幅，卖出时，股价也有了一定的下跌。趋势交易者做右侧交易，需要很强的市场敏感度，历史上数次暴涨暴跌的牛熊切换，往往都在转瞬间完成。而如果精细到每天的盘中交易，趋势切换更是以分秒计算。

右侧交易者的盈利的多少，取决于是不是能又快又准的跟上节奏，判断好市场趋势的切换。而这是非常考验天赋的，因为从行为特征上看，右侧交易者一旦踩不准节奏，和普通散户的追涨杀跌行为，貌似并没有太多不同。

价值投资者大多是左侧交易

价值投资者除了公认的基本面分析，企业估值，长期持有，逆向投资等等，还有一个最基本的特征，就是大多都是左侧交易者。

当价格远高于企业价值时，我们绝不出手，耐心等待价格下跌。买入股票的唯一理由，就是价格相比于价值足够低，越跌越买。由于并不判断股价是不是到了最底部，所以买入后价格继续下跌，导致被套牢，反而是常态。被套牢后自然也不会随便割肉止损，而是耐心的等待价格向价值回归，虽然过程大多比较漫长，但是由于优秀企业自身的价值也在持续增长，所以与时间做朋友的我们，最不缺的就是耐心。

当股价高于企业合理估值时，我们会选择卖出。同样，由于并不判断股价是不是到了最顶部，所以卖出后，价格还在持续上涨，导致踏空，也是常态。但价值投资者绝对不会此时再去追涨，而是休养生息，耐心等待下一次价格被严重低估的机会。

雪球论坛的创始人方三文，有一句话很有深意，值得细品。他说：我卖出过不少股票，这些股票有的跌了，有的涨了，涨的概率高于跌的。我买入过不少股票，这些股票有的跌了，有的涨了，涨的概率高于跌的。

巴菲特对华盛顿邮报的投资，就是一次典型的左侧交易案例。1973年，他购买华盛顿邮报时，总市值约8800万美元，当年公司净利润1330万美元，市盈率约6.6倍。巴菲特认为，当时的报纸类公司具有经营垄断性，具备持久的竞争优势，根据未来现金流折现的估值方法，该公司内在价值大概在4到5亿之间，但市场的报价不足1亿美元，有非常大的安全边际。

但是当他花费1060万美元，以平均成本23美元买入股票后，股价还在下跌。到1974年，巴菲特持有的华盛顿邮报的股票市值缩水了26%，减少至790万美元。巴菲特还想继续购买，但由于已经答应总裁凯瑟琳不再购买，只能作罢。

而这笔投资，截止到1985年底，股票市值已经大幅跃升至2.2亿美元，总收益约19倍，年均复合收益率约为25%。而同期道琼斯指数的这两项数据仅为82%和4.7%。

左侧交易与能力圈原则

每一位价值投资者都会谈到“能力圈”原则，其实简单理解什么是能力圈，就是知道什么自己能做好，同时承认自己什么做不好，后者显然要比前者难得多。

人一定得学会认怂，不能什么事上都太过豪横。能够区分自己的能与不能，并且时刻保持理性，只从事自己能做好的，避开自己做不好的，基本才具备了成为价值投资者的认知基础。

能做好的有什么呢？我们能读懂企业的报表，能看懂那些经营数据，能理解企业的商业模式，能判断企业的垄断力和护城河，能大概计算出企业的合理价格区间，能一目了然的判断企业经营状况的好坏，能判断市场的是极度乐观和过分悲观。

你看，这些是不是那两位老者已经知无不尽的讲出来了，就在那几本书里，那几十个案例里，那几十次演讲里。而且这些都是可以通过持续不断地学习，越来越精进的技艺。可以有持续的正向积累，意味着你会越老越值钱。

不能做好的有什么呢？由于我们认为市场是无效的，不认同市场有效性假说，所以我们不能判断市场除了两个极端之外的情绪状态，不能准确预测宏观经济走向，不能预测政府决策，不能抓住每一次市场的波动，不懂什么波浪均线之类的技术分析手段。

所以，一个合格的恪守能力圈原则的价值投资者，是能够承认自己读的懂企业（价值），但读不懂市场（价格）的。所以一切的买入卖出，只能是根据价格与价值的关系，基于低估和安全边际的买入，基于高估的卖出。

显然，这很难与结合了极多因素才最终形成的真正的顶和底，相匹配。所以左侧交易者，从表现形式上，通常就是买早了，卖早了。

不得不多说一句，K线图是根据已经发生的事情画出来的，对着历史，各路大咖自然可以总结出各种顶和底的形成原因。他们会综合考虑市场情绪、基本面、政策面、资金面等等因素。但是，这真的只是马后炮而已，对于预测未来，实在是没什么用。

稳稳的幸福

做投资，心态非常重要，价值投资真的是能让我们时刻保持一个好心情的策略。我们不需要每天、每时、每刻的在市场上与其他人搏杀，不需要关注着时刻变化的股价涨跌，自然心情也不会随着股价涨跌忽上忽下的坐过山车。

一次好的投资，在出手的时候，就应该已经知道未来的盈利大致是多少。我经常给朋友举一个例子：

假设有一家基本面良好、经营能力出众、拥有极好护城河的公司，经过长期跟踪，我们估算该企业今年的价值是100元，且未来5年可以保持15%增长的确定性很高。现在市场极度恐慌，给出的报价只有40元。我们不判断是不是之后会跌到30元，甚至20元，我们最理性的选择是，立刻果断买入。那我们的收益是多少呢？

不算不知道，一算吓一跳。如果买到的企业未来盈利增长确定性很高，买入时的价格又足够低估，即使没有买在所谓的最低点，收益也是很可观的。即使市场五年后才回暖给我们兑现价值，年化收益也高达38%。

当然，这个表格的前提是，需要认可股价的长期走向规律：短期股价是无法预测的，当时长期来看，价格一定会向着价值回归。回归的时间，我们无法准确预测，但是以过往数十年的经验来看，一般是短则两三年，长则四五年。

当我们算出企业真实的内在价值，买入价也足够便宜，其实就提前知道了我们这次投资的大致收益。一切尽在掌握的感觉，你说踏实不踏实，根本不用管中间的价格是如何上下翻飞。我们要做的，就是耐心等待，等待的过程中，不停的审视这家公司的基本面是不是发生了变化，审视自己之前的估值是不是有错误。

同时，我们也拥有了更多的时间，去研究更多的行业、更多的公司。每看懂一个，就收回仓库里一个，然后耐心等待买入的时机。给掰棒子的狗熊配上一辆小推车，是不是特别豪横！

左侧交易，并不是我们主动追求的交易模式，也不是每次投资都一定会买在左侧。但这却是恪守能力圈原则的价值投资，与受多重因素控制的市场价格波动之间，相互碰撞产生的必然结果。

选择他，就选择了稳稳的幸福。

接受生活中的风雨，时光匆匆流去，留下的是风雨过后的经历，那时我们可以让自己的心灵得到另一种安慰。所以遇到说明问题我们可以积极的去寻找解决的方法，时刻告诉自己没有什么难过的坎。谈闻财经关于股市术语就整理到这了。