燕京啤酒股票可以买吗
财经是一个充满风险的领域，投资者们需要具备一定的风险意识和风险管理能力。只有在风险可控的情况下，才能实现稳健的投资回报。如果你在股圈中遇到“燕京啤酒股票可以买吗”的相关疑问，那么不用惊慌，谈闻财经会告诉你如何处理，相信看完本文，对大家又所帮助。
海通国际证券集团有限公司陈子叶,芮雯近期对燕京啤酒进行研究并发布了研究报告《2023年报点评：U8增速亮眼，改革红利持续》，本报告对燕京啤酒给出增持评级，认为其目标价位为13.50元，当前股价为9.71元，预期上涨幅度为39.03%。
燕京啤酒(000729)
事件。公司发布2023年年报，全年实现营收142.1亿元，同比增长7.7%；归母净利润6.5亿元，同比增长83.0%；扣非归母净利润5.0亿元，同比增长84.2%。23Q4实现营收18.0亿元，同比下降4.4%；归母净利润亏损3.1亿元（22Q4亏损3.2亿元）；扣非归母净利润亏损3.7亿元（22Q4亏损3.6亿元）。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）。
销量增速快于行业，U8持续放量。23年公司啤酒收入/销量/吨价同比 7.5%/ 4.6%/ 2.8%至131.0亿元/394.2万千升/3322.5元，实现量价齐升。23Q4受行业需求疲软影响，收入/销量/吨价分别-4.4%/-2.4%/-2.1%。分产品来看，U8全年销量同比增长超36%至53万千升左右，全年中高档/普通产品收入同比 13.3%/-2.3%至86.8/44.2亿元，占比分别 3.4/-3.4pct至66.3%/33.7%，中高档产品占比显著提升。基地市场维持强势，华北/华南/华东/华中/西北地区占比-0.1/-0.2/ 1.8/-1.6/ 0.1pct至52.3%/27.0%/8.6%/7.6%/4.5%。
产品结构升级带动毛利率上行，盈利改善动能充足。23年公司整体毛利率同比 0.2pct至37.6%。啤酒毛利率同比 0.5pct至38.9%，吨成本同比 2.1%至2030.3元，分价格带看，中高档/普通啤酒毛利率分别-1.9/ 3.0pct至43.9%/29.0%。费用方面，税金及附加/销售/管理费用率同比-0.1/-1.3/ 0.7pct至8.6%/11.1%/11.4%。销售费用同比-3.6%，受2022年冬奥会广告宣传费用高基数影响；管理费用同比 14.7%，主系辞退福利同比 187.7%至1.5亿元，影响管理费用率 0.6pct。综合来看，全年归母净利率同比 1.8pct至4.5%。全面深化改革，经营效率持续优化。公司以创新驱动企业转型升级，精简总部和工厂员工架构，压缩管理层级，带动组织效能有效提升。截至2023年底，公司员工人数为21405人，相较2012年底员工人数峰值时减少49.7%，人均创收增加117.0%。随着改革持续推进，我们预计到2025年员工数量有望降至1.5万人左右。公司持续加大中高端产品布局，在稳固U8核心战略地位的基础上，清爽全面升级换代，并推出多款高端、超高端新品，搭建全国性产品矩阵。改革提效叠加产品结构升级、以及大麦等原材料成本下行趋势，预计公司盈利能力将持续改善。
投资建议与盈利预测。我们预计公司2024-2026年营收分别为151.7/163.6/175.8亿，归母净利润分别为9.1/11.1/12.9亿，对应EPS分别为0.32/0.39/0.46元（前值为0.30/0.39/NA）。考虑到近期啤酒板块整体估值下移，但公司持续深化改革，净利率对比国内龙头仍有一定提升空间，给予公司2025年35倍PE（维持不变），对应目标价13.5元（维持不变），维持“优于大市”评级。
风险提示：需求恢复缓慢、原材料价格再次上涨、公司改革进度和程度不及预期
闻宏伟Hongwei Wen
hongwei.wen@htisec.com
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安陈力宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.25亿，根据现价换算的预测PE为29.42。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为13.19。
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通过上文，我们已经深刻的认识了燕京啤酒股票可以买吗，并知道它的解决措施，以后遇到类似的问题，我们就不会惊慌失措了。如果你还需要更多的信息了解，可以看看谈闻财经的其他内容。
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