股票投资分析案例——股票投资的案例
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昔日“华北第一操盘手”李卫卫，又被证监会罚了。
近日，证监会公布行政处罚决定书，对陈维新、张兆阳、朱瑞、李卫卫、朱一栋5个80后操纵“凤形股份”股价行为，合计罚没300万元。
值得一提的是，此次操纵凤形股份的115个账户组累计亏损3.04亿元，而李卫卫、朱一栋2人已是分别第三次被证监会处罚。
资料显示，朱一栋1982年出生，曾任上海阜兴金融控股（集团）有限公司（简称阜兴集团）董事长、A股大连电瓷董事长；李卫卫1986年出生，早年在期货公司营业部工作，对外号称“华北第一操盘手”，系北京宝袋财富资产管理有限公司实际控制人。
动用115个账户组操纵，最终亏损3亿
处罚决定书详细揭露了合谋操纵“凤形股份”的细节。
陈维新在2016年1月1日到2018年7月23日期间担任凤形股份副董事长、总经理，负责凤形股份非公开发行股份收购无锡雄伟精工科技有限公司100%股权项目的实际运作。为了维持股价，确保非公开发行顺利实施，2017年9月陈维新和张兆阳达成合作，开始着手维护“凤形股份”股价事宜。双方约定陈维新提供资金，张兆阳操作维护股价，确保发行时股价在发行价之上，目标股价最好在发行价上10%左右。
陈维新安排时任凤形股份董事会秘书邓某负责与张兆阳联系。2017年9月至2018年1月，陈维新先后打款9600万元用作操纵“凤形股份”的保证金，资金源于自有资金及借款。期间，张兆阳、朱瑞操纵“凤形股份”股价失败。
2017年11月，经朱瑞介绍，张兆阳、朱瑞将前期用来操纵“凤形股份”的证券账户以及资金2,800万元转交给李卫卫，转由李卫卫团队主要负责操作，张兆阳、朱瑞继续参与，从事相关对接和交易操作事宜。
转由李卫卫团队操作后，朱一栋、滕某涛也加入到操纵“凤形股份”事项中。2017年11月底，朱一栋与李卫卫商定股票换仓交易事项，张兆阳、朱瑞、李卫卫、滕某涛负责具体实施，一方卖出“凤形股份”，另一方买入“凤形股份”。
2017年12月，张兆阳将李卫卫接手维护股价事宜告知邓某。随后，陈维新、邓某、李卫卫、张兆阳见面，李卫卫提出由其承担张兆阳对陈维新的债务。陈维新与李卫卫签订了借款合同，借款金额为1亿元，张兆阳为担保人。
经查证，2017年10月9日至2018年2月28日，当事人控制使用“高某”等115个证券账户组，采取利用资金优势、持股优势，连续买卖“凤形股份”，在实际控制的账户之间交易“凤形股份”，不以成交为目的的频繁或大额申报、撤单等手段操纵、影响股票交易价格和交易量，导致“凤形股份”股价大幅偏离同期中小板综指。截至2018年2月28日，账户组累计亏损3.04亿元。
二级市场的走势可以看到，凤形股份在2018年1月30日的上午10点半，突然闪崩跌停，在随后的6个交易日内又连续跌停，股价从50元一口气跌到最低21元。
账户组频繁对到、反向交易，5人被罚300万
这起操作股价过程到底有多疯狂？又采取了哪些手段？
调查发现，在操纵“凤形股份”期间，账户组单日买入数量占全市场成交数量比超20%的交易日有31天，峰值达到55.32%;卖出数量占全市场成交数量比超20%的交易日有23天，峰值达到73.62%。账户组资金投入量峰值达2.25亿元，总买入成交金额为21.56亿元，总卖出成交金额为18.80亿元。
账户组还存在大量反向交易、对倒交易行为。2017年11月21日至2018年1月17日，账户组实施大量反向交易和对倒交易拉抬股价，该期间交易日41天，存在反向交易40天，对倒交易34天，日内反向交易占账户组成交量最高达43.23%，日内对倒交易占市场竞价成交量最高达25.37%。
2017年12月28日，账户组大幅拉抬股价至封涨停，当日以涨停价格申买量占市场涨停价格申买总量的69.59%。在该建仓拉抬期间，股价由34.19元最高拉升至49.50元，股价拉升幅度高达44.78%。
2018年1月18日至2月28日为出货期，账户组累计卖出5,590笔共2,101.65万股，卖出成交金额6.46亿元。
操纵期间，以“时段内账户组申买量占全市场比例20%且账户组申买对应撤单量占账户组申买量比例20%”为标准，合计有3个交易日存在虚假申报情况，均发生在早盘或开盘集合竞价阶段。以2017年11月29日为例，9:15:03账户组申买30,000股，占全市场申买量的34.48%，9:30:00账户组将该买单撤销，撤单量占账户组申买量的100.00%，撤单后账户组卖出70,000股，金额247.50万元，下一交易日卖出11.59万股，金额394.54万元。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定:对陈维新、张兆阳、朱瑞、李卫卫、朱一栋合计处以300万元罚款。其中，对陈维新处以80万元罚款，对李卫卫、朱一栋分别处以70万元罚款，对张兆阳、朱瑞分别处以40万元罚款。
李卫卫、朱一栋已是接罚单“常客”
李卫卫与朱一栋被外界熟知，系两人联手操纵“大连电瓷”。包括此次操纵凤形股份在内，李卫卫操纵股票的时间主要集中在2016年-2018年。
2016年3月15日至2017年12月11日期间，李卫卫与阜兴集团董事长朱一栋操纵“大连电瓷”，动用25个机构账户、436个个人账户，最终巨亏5.51亿元。
2018年7月，证监会对朱一栋采取3年证券市场禁入措施；对李卫卫处以200万元罚款，并采取终身证券市场禁入措施。
另据证监会官网2022年12月发布行政处罚决定书显示，2017年3月6日至4月24日期间，李卫卫使用92个账户操纵“汇金通”，非法获利2070.28万元，其相关行为构成操纵市场。最终，证监会对李卫卫采取“没一罚一”，合计罚没金额超四千万。
本文源自金融界
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