五粮液股票市盈率分析 五粮液股票市盈率是多少

股票市场是一个需要长期持有的市场，投资者需要有耐心和毅力，不断学习和调整自己的投资策略，才能在市场中获得长期的稳定回报。接下来，谈闻财经带大家认识并深入了解五粮液股票市盈率分析，希望能帮你解决当下所遇到的难题。

时间是有成本的，机会是有风险的，学会等待才是最好的策略。

一、关键数据

加权净资产收益率（ROE）25.06%，同比25.28%，减少0.22%；

收入832.72亿，同比739.69亿，增长12.58%；

净利润302.11亿，同比266.91亿，增长13.19%；

扣非净利润301.16亿，同比266.63亿，增长12.96%；

经营活动现金流量净额417.42亿，同比244.31亿，增长70.86%；

净利润含金（现金流量净额/净利润）138%；

总资产1654.33亿，同比1527.15亿，增长8.26%；

净资产1295.58亿，同比1140.25亿，增长13.62%。

注：二哥的增速也放缓了不少 ，跟大哥茅台还是差了一些。不过，在这样的大环境下，还是不错的。

收入构成：

分产品：

酒类：764.47亿，占营收比91.80%，同比675.63亿，增加88.84亿，或增长13.15%；毛利率81.92%，同比增长0.04%。

塑料制品：31.87亿，占营收比3.83%，同比32.02亿，减少0.15亿，或减少0.47%；

印刷：1.49亿，占营收比0.18%，同比1.38亿，增加0.11亿，或增长7.46%；

玻瓶：1.22亿，占营收比0.15%，同比1.19亿，增加0.03亿，或增长2.28%；

其他：33.68亿，占营收比4.04%，同比29.47亿，增加4.21亿，或增长14.29%；

分销售模式：

经销模式：459.85亿，同比404.92，增长13.56%；

占营收比55.22%，毛利率78.71%，同比增长0.20%

五粮液经销商数量合计3384家，比上年增加240家。以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。

直销模式：304.62亿，同比270.70亿，增长12.53%；

占营收比36.58%，毛利率86.75%，同比减少0.17%

酒类产品：

五粮液产品：628.04亿，增长13.50%；

占营收比75.42%，毛利率86.64%，同比增长0.08%

五粮液产品为“第八代五粮液。”

其他酒产品：136.43亿，增长11.58%；

占营收比16.38%，毛利率60.16%，同比减少0.51%

其他酒产品为“五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄”等。

点评：

五粮液高端酒的收入占比75.42%，毛利率高达86.64%，增长了13.50%。以经销为主导，占收入比55.22%。二哥地位依旧稳固，在大环境不景气的情况下，增长依旧稳健。

毛利率：75.79%，同比75.42%，提高0.37个百分点；

净利率：37.85%，同比37.81%，提高0.04个百分点。

销售费用77.96亿，同比68.44亿，增长13.91%；

销售费用率9.36%，同比9.25%，增加0.11个百分点；

管理费用33.19亿，同比30.68亿，增长8.19%；

管理费用率3.99%，同比4.15%，减少0.16个百分点；

研发投入3.22亿，同比2.36亿，增长36.50%。

研发费用变动原因公司解释：主要是公司持续加大对生产工艺等科研项目的投入所致。

重要资产分析：

货币现金1154.56亿，占总资产比为69.79%，比年初923.58亿，增加230.98亿，或增长25.01%；

注：现金流真够硬的，都溢出来了，妥妥的一头现金奶牛。

存货173.88亿，占总资产比为10.51%，比年初159.81亿，增加14.07亿，或增长8.80%。

合同负债68.64亿，占总资产比为4.15%，比年初123.79亿，减少55.15亿；或增长-44.55%

短期借款：无，

长期借款: 无，

未分配利润894.05亿。

分红情况：

以 3,881,608,005 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 46.70 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。

点评：

分红率60.01%，同比55.00%，提升了5.01%。上面说了要加大分红，那就意思意思吧。记得有一次林园在股东大会上说道：“你账上躺着那么多的现金，又不用加大投入啥的，还不如加大分红，回馈长期股东们，达到双赢，岂不是一段佳话。”

二、基本面信息

公司独有的产区、古窖池群、品质、品牌、消费群体五大优势，构成五粮液不可复制的核心竞争力。

公司所在的宜宾产区拥有得天独厚的“水、土、气、气、生”自然生态酿造环境，被联合国教科文及粮农组织认定为“地球同纬度上最适合酿造优质纯正蒸馏白酒的地区”，是世界十大烈酒产区之一，2023 年被授予“中国五粮浓香核心产区”称号。

以长发升、利川永等为代表的元明古窖池群是我国现存最早、规模最大、从未间断生产的地穴式曲酒发酵古窖池，至今已有 656 年历史，具有不可复制和不可再生的稀缺价值。已从明清老窖池中发现 4 个以五粮液命名的新菌种，从科学层面深刻诠释了五粮液酿酒微生物的丰富性、复杂性和独特性。

五粮液拥有独有的“1366”国家级非物质文化传统酿造技艺，中国白酒大师、中国酿酒大师、中国白酒工艺大师已达 12 位、行业最多。

五粮液品牌价值已突破 4000 亿元，品牌强度指数连续两年获得全球最高 AAA 评级、位居白酒品牌首位。

浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类，五粮液以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，具有广泛而坚实的消费者群体基础；特别是行业首创的低度白酒在培育年轻消费群体方面具有独特的比较优势。

三、2024年第一季度

收入348.33亿，同比增长11.86%；

净利润140.45亿，同比增长11.98%；

扣非净利润140.39亿，同比增长12.71%；

经营活动现金流量净额5.16亿，同比增长-94.59%。

公司解释：主要是本报告期公司根据市场变化，多措并举支持经销商发展，收取的银行承兑汇票较多，及银行承兑汇票到期收现额度较低综合影响。

点评：

继续保持双位数的增长，在现在的大环境下，还是很稳健的。依然记得去年一季度125.42亿，破了近11年来的新高。去年基数大，还破了去年的纪录，继续保持双位数的增长，还是很难得的。

四、历史数据回顾

加权净资产收益率（ROE）: 近10年均值为：21.34%，近5年均值为：25.17%，近3年均值为：25.21%。

分红率：近10年均值为：50.45%，近5年均值为：52.89%，近3年均值为：55.07%。

净利率：近10年均值为：34.12%，近5年均值为：37.11%，近3年均值为：37.56%。

毛利率：近10年均值为：73.29%，近5年均值为：75.04%，近3年均值为：75.52%。

营收：近10年均值为：468.32亿，近5年均值为：661.77亿，近3年均值为：744.83亿。

净利润：近10年均值为：159.49亿，近5年均值为：235.27亿，近3年均值为：267.59亿。

从图表数据上可知，自2014白酒危机后，就一路高歌猛进。近10年来的收入和利润一直呈线性增长，ROE、毛利率、净利率是高且稳定。

四、总体印象

1、在我看来，白酒模式，仍然是我大A中最好的商业模式了，没有之一。长长的雪，厚厚的坡，轻资产，高利润，高回报。投入一定，回报会越来越厚。

2、五粮液品牌价值已突破 4000 亿元，品牌强度指数连续两年获得全球最高 AAA 评级、位居白酒品牌首位。浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类。

3、从数据上看，五粮液近10年来的呈线性增长， ROE、毛利率、净利率又高且稳定。二哥的经营还是很稳健的，就是分红差点意思。

4、分析一家公司还是需要看一看它过去的发展史：

2013年收入247.19亿，至2023年832.70亿，10年复合增长12.91%；

2013年净利润79.73亿，至2023年302.10亿，10年复合增长14.25%；

2013年扣非净利润81.74亿，至2023年301.20亿，10年复合增长13.93%。

从历史上看，五粮液是一家近10年保持收入平均增长率12%，净利润平均增长率14%左右的优秀公司，这个增长在我大A上市公司中算得上良好了。

当然，关键是未来它是否还能够保持如此增长？

5、估值。当下公司总市值5908.97亿，按照2023年扣非净利润301.20亿计算，对应市盈率19.62倍。静态地看，这个估值算合理。

开个脑洞：

假如未来5年（说的是假如啊），扣非净利润530亿，就按市值5900亿来算，对应市盈率11.13倍，您会觉得贵嘛？

注：五粮液本人并未持有，仅是关注的公司之一。观点，仅是个人观点，并不构成投资的建议，切记！

码字不易，喜欢的话就点个关注吧，！

虽然生活经常设置难关给我们，但是让人生不都是这样嘛？一级级的打怪升级，你现在所面临的就是你要打的怪兽，等你打赢，你就升级了。所以遇到问题不要气馁。如需了解更多五粮液股票市盈率分析的信息，欢迎点击谈闻财经其他内容。