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帅丰电器股票估值

2024-05-18 19:20:12技巧

股票市场是一个充满机遇和风险的市场，投资者需要有正确的投资心态和风险意识，避免盲目跟风和过度自信，以免造成不必要的损失。谈闻财经将会介绍帅丰电器股票分析，有相关烦恼的人，就请继续看下去吧。

本文概要：

1、股票怎么估价
2、股票估值问题
3、如何给股票估值
4、现在买入TCL集团股票做中长期是否有投资价值

股票怎么估价

答股票估值一般来说可以分为绝对估值、相对估值、联合估值绝对估值绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。绝对估值的方法：一是现金流贴现定价模型，二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。绝对估值的作用：股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票，而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。相对估值相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比，二是和国内同行业企业的数据进行对比，确定它的位置，三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。联合估值联合估值是结合绝对估值和相对估值，寻找同时股价和相对指标都被低估的股票，这种股票的价格最有希望上涨。股票估值的意义帮助投资者发现价值被严重低估的股票，买入待涨获利，直接带来经济利益；帮助投资者判断手中的股票是否被高估或低估，以作出卖出或继续持有的决定投资者锁定盈利或坚定持有以获得更高收益的决心；帮助投资者分析感兴趣的股票的风险。估值指数越低的股票，其下跌的风险就越小。估值指数小于30％或操作建议给出“立即买入”或“买入”的股票即使下跌也是暂时的；帮助投资者判断机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性，做到有理有据的接受投资建议；帮助投资者在热点板块中寻找最大的获利机会。通常热点板块中的股

股票估值问题

答目前，在基金核算中对于市场极端情况下的股票公允定价，尚未形成一套行之有效的方法。在这种情况下，如果基金公司仍然运用现行估值方法进行公允定价，即以最近交易日收市价估值，会给投机者带来过大的套利空间，损害基金持有人利益，引发基金流动性风险，导致市场波动幅度加大，并有可能发生灾难性的后果，所以需要引入合理的估值技术对此类股票进行定价。本文在相关估值方法的基础上引入条件期望值法，认为当达到启用条件时，即某只股票连续数日达到涨跌幅限制，且占基金净值比例较大时，我们建议启用条件期望值法对该股票进行估值，并参照内在价值对均衡价格进行修正。对极端情况下证券公允价值定价的有关规定 2007年6月8日，中国证监会发布的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》（以下简称《通知》），其中对此类资产估值的基本原则有：基金管理公司在对活跃市场上没有市价的投资品种、不存在活跃市场的投资品种进行估值时，应综合各估值影响因素，充分理解相关估值模型及假设，经与托管银行协商，谨慎确定公允价值，并按相关法规的规定，在定期报告中充分披露确定公允价值的方法、相关估值假设等信息。2008年9月12日，中国证监会发布《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》，对长期停牌股票估值提出指导意见，并提供了“指数收益法”等参考方法。针对在市场极端情况下如：涨跌停、较长时间的停牌等，市场价格并不能真实反映基金资产的价值，如果仍采用一般情况的估值原则必定会引起基金资产估计的偏差。所以，根据证监会通知，对于涨跌停或者停牌时间较长的股票，基金公司应该与托管行协商，运用合理的估值技术，对该股票的公允价格进行评估。现行估值方法在极端情况下对基金运作的影响基金重仓股连续涨跌停很可能导致基金大量申购或者赎回，进而形成恶性循环，损害投资者利益。由于经济环境或单一股票基本面发生重大变化，导致单只股票跌停（或涨停）时，其揭示的收盘价不能反映真实的公允价格，股票价格只是停留在跌停（或涨停）的位置。如该类股票占基金资产净值比例较高，而我们仍然以收市价为依据来对此类股票进行估值，在大多数投资者预期该类股票仍将持续跌停（或者涨停）的情况下，势必给投机者带来过大的套利空间，引起基金大量赎回（或者申购），引发基金流动性风险，使得基金管理人面临变现的压力，导致市场同向波动幅度加大，进而引起恶性循环。在全市场大多数股票连续跌停的极端情况下，如果仍然采用现有的估值方法，投机者的套利行为引发的恶性循环有可能导致基金的崩盘，即一方面是高估引发的大量赎回，另一方面是涨跌停板下的流动性枯竭。在我国证券市场，某证券连续多日涨、跌停而且成交量很低，同时有大量的买入或卖出委托不能成交的现象屡见不鲜，所以对于涨跌停股票的重新定价对基金的估值具有相当重要的意义。条件期望值模型的介绍和应用方法目前，评估证券的公允价格的方法很多，其中现金流贴现法（DDM）模型、股利贴现模型是作为评估该证券的内在价值的方法，相对价值法模型是参照市场上同类公司的股价来测算的股票价格的方法。而条件期望值法的不同之处在于，它评估的是股票的均衡价格，而不是内在价值，与基金会计以市价估值的机理比较一致。条件期望值模型是一种在统计学的基础上，通过概率密度函数推估变量的条件期望值的方法，可以测算出在数个涨跌停情况下的股票的期望价格，即假设除去涨跌停制度因素后第二个交易日该股票有可能出现的市场价格（即均衡价格）。我们认为可以作为一种评估涨跌停情况下股票均衡价格的参考方法。 1.条件期望值法的原理如果某只股票在涨跌停情况下，或者是连续数日涨跌停时，如果我们已知该股票收益率与其发生的概率之间的函数关系，就可以推算出在数日涨跌停限定条件下的均衡报酬的期望值，也就是我们所要求的条件期望值，进而可以求得均衡价格。 2.条件期望值法的推算方法（1）均衡报酬概率密度函数假设我们假设股票收益率呈正态分布。而且由于长期来看，股票价格有涨有跌，故假设均衡报酬的平均值为0，如果可以以较长一段时间内股票收益率的标准差作为该股票收益率随机变量的标准差，我们就知道了该股票收益率的概率密度函数，也就是我们测算均衡价格所需的函数关系。（2）条件期望值和均衡价格的计算方法通常情况下，在涨跌停情况下的股票价格不能反映该股票所有的供求关系，我们假定在股票涨停情况下仍然有过剩的净需求，在股票跌停情况下仍然有过剩净供给。因此，在股票涨停情况下，该股票的公允价格会高于涨停时的股票价格，而在股票跌停情况下该股票的公允价格通常低于跌停情况下的股票价格，由此可以得出股票收益率的限定条件。在统计学上，如果已知一个随机变量的概率密度函数和这个随机变量的限定条件，我们就能通过统计方法计算出该随机变量的期望值，即我们所需要的均衡报酬，进而通过均衡报酬的计算公式就能计算出股票的均衡价格，也就是我们估值中需要的股票公允价格。 3、启用机制值得说明的是，条件期望值法所暗含的条件是在某只股票涨跌停后，有很多迹象表明日后这只股票还会再次大涨、大跌甚至达到涨跌停限制，也就是说有充足的理由证明这只股票的涨跌停价格是有失公允的时候才能运用。假如这只股票的供需关系表明刚刚在涨跌停的价格上是均衡价格，那么我们无需运用该模型，此涨跌停的价格就已经是公允价格了。对此我们设定该模型的启用条件：（1）委比的指标例如，当某只股票涨停时，收市后该股票的委买数量远远大于委卖数量的时候，表明如果没有涨跌停限制，该股票价格很可能继续上涨，导致该价格没有反映真实的市场均衡价格。如果它是基金的重仓股，很可能因此而带来套利空间，损害投资者利益。我们建议：运用深度（Depth）作为衡量委比的指标，即当前价格水平下可实现的交易量，反映在当前价位上投资者愿意并且有能力进行买卖的数量。（2）对基金净值影响程度的指标我们建议：运用该股票前一天的市值占基金资产净值的比例作为其对基金净值影响的程度指标。 4、估值方案的设想在借鉴条件期望值法对涨跌停股票进行估值的基础上，我们建议：（1）当符合启用条件时，运用条件期望值法对该股票进行估值。也就是当某只股票连续数日涨跌停，而且市场深度很小，并且该股票占基金净值比例很大时，我们启用条件期望值法对该股票进行估值。（2）测算步骤为，首先运用统计方法算出均衡报酬的标准差，列出均衡报酬的概率密度函数。然后列出数日涨跌停下的限定条件，其中=10%或者5%。进而通过积分就算出该股票的均衡报酬，最后推出该股票的均衡价格。（3）运用内在价值对均衡价格进行修正。我们也要运用其他的方法，比如相对价值法和现金流贴现法测算出该股票的内在价值，作为可以参考的均衡价格，在一定条件下，比如当测算的均衡价格偏离内在价值一定程度时，可以对条件期望值法测算的均衡价格进行修正。我们建议：运用市场紧度（Tightness）即均衡价格偏离内在价值的程度，作为衡量是否对条件期望值法测算的均衡价格修正的指标。另外，基金公司在运用该估值技术时，在内部应该制定合理的启用程序，建立健全的估值决策体系，使用合理、可靠的估值业务系统，而且要定期审阅估值原则和程序，确保其持续使用性。在外部还应当形成与托管行和会计师事务所的协商机制，当对估值原则和程序存在异议时，基金公司应当积极与托管行和会计师事务所沟通，通过商讨达成一致意见。