大成基金的基金经理排名

财经知识的学习和应用需要注重市场分析能力的提升。投资者们需要具备对市场趋势和行业动态的敏锐洞察力，以把握投资机会。长话短说，现在由谈闻财经分析关于大成基金排名2019的相关信息，希望可以帮到你。

本报记者 易妍君 广州报道

如果盘点一下2021年涌现出的绩优基金经理，大成基金研究部董事总经理韩创算是一个绕不开的代表人物。

2021年最后一个月，涨了大半年的新能源汽车板块，突然遭遇较大幅度的调整，主动权益类基金的座次排位由此生出诸多变化。而这期间，韩创管理的3只基金则齐刷刷闯入主动权益类基金前十名。这位原本异常低调的基金经理也吸引了众多投资者的目光。

从表面上看，或许是年底市场热点有所转移，促成了上述变化，但归根结底，基金的业绩表现仍然是基金经理投资能力的映射。

翻阅基金季报、年报数据可以看到，近三年来，韩创的前十大重仓股几乎绕开了“茅指数”与“宁组合”，更为聚焦景气度不断上升的化工、有色、建材等偏周期成长行业。但即使不“抱团”，他所管理的基金仍然能够在2019年、2020年（消费、医药主题基金大涨），超越同类基金的平均收益率。同时，坚持投资高景气行业，也使得他的中长期业绩能够保持在行业前列的水平。

根据Wind数据，2021年，由韩创管理的大成国企改革、大成新锐产业、大成睿景A三只基金的年度收益率分别达到94.76%、88.25%和84.19%；在全市场主动权益类基金中分别排名第四位、第六位和第七位。其中，大成新锐产业的年度收益率在1530只偏股混合型基金中排名第一位。

中长期业绩方面，截至2022年1月20日，大成新锐产业近两年的收益率为195.09%，同类（偏股混合型基金）排名2/913，近三年的收益率为352.13%，同类排名2/639，均大幅跑赢同期沪深300的涨幅；此外，大成景睿近两年的收益率也接近翻了2倍。

近日，在接受《中国经营报》记者专访时，韩创复盘了自己的投资历程，并总结了保持中长期业绩良好的“秘籍”。在他看来，所谓核心资产的“拔估值牛市”不可持续，只有依靠业绩的持续增长（或爆发式增长）才能取得良好回报。

谈及2022年的A股，他表示：“我对2022年的投资是有信心的，甚至认为机会比2021年更多。”他认为，新能源行业是长期方向。不过现在这个“超强赛道”也积聚了较多投资者，交易比较拥挤，选择个股的重要性在提升。此外，新能源赛道很多环节的竞争格局在快速恶化，但股价并没有在这方面做出足够体现，所以风险没有释放完毕。

《中国经营报》：2021年，你的超额收益主要来自哪几个部分？之所以能够在极致分化的市场行情中胜出，是否复盘过，自己做的最关键的选择是什么？

韩创：超额收益的来源主要有两个部分，一是选股，二是选择行业。从选股角度来看，2021年我的重仓股中有一些实现了戴维斯双击，全年股价涨幅较大，对我的收益贡献很大；从选择行业角度来看，2021年顺周期资产占优，我在这里面加大了一些配置，也取得了不错的回报。

我认为自己最关键的选择是在2021年初延续了自己对于市场的独立思考，即所谓核心资产的“拔估值牛市”不可持续，只有依靠业绩的持续增长（或爆发式增长）才能取得良好回报。因此在2021年春节前核心资产的加速上涨中，我也一直坚持了自己的组合配置思路，最终为全年的良好表现打下了基础。

《中国经营报》：你认为，决定基金中长期业绩表现优异的主要因素是什么？

韩创：我认为决定基金中长期业绩的因素主要有三个，即投资框架、投资能力和进化能力。

投资框架一般是基金经理世界观、性格特点、认知能力等的综合体现，是否能寻找到一个契合自身和市场的投资框架，是基金中长期业绩的重要保障。好的投资框架需要对自身有客观深刻的认知，也要对市场有认知，还要做很多权衡取舍。

市场上很多人对投资框架谈得多，但是对投资能力谈得少。其实若缺少将框架付诸实践的能力，就都是空谈。投资能力涉及到对行业运行态势、企业价值评估、股票合理定价等几个方面的深刻洞察，我认为这也是专业投资者与业余投资者的最大区别所在。

进化能力则主要是指基金经理是否具备持续学习、反思、进步的能力，投资是一辈子的工作，没有人可以躺赢，如果因为惰性、悟性等各种因素缺乏进化能力，则中长期业绩也难以得到保障。

《中国经营报》：为了确保基金的中长期业绩持续在线，在日常投资中，你会着重做哪些工作？

韩创：我把工作重心放在了投资能力的打磨上面，即如何更准确地去评估行业、公司、估值这几个因素。因此我的时间主要分成寻找投资机会和总结投资方法总结两部分。前者主要是投资实践工作，包括公司调研、财报分析、卖方交流等常规工作；后者则主要是阅读，希望有所沉淀和升华。

《中国经营报》：你曾担任过较长时间的研究员，这段经历带来了哪些助力？从研究到投资实战的过程，你对个股的理解以及选股方法，是否也经历了变化？

韩创：我的研究经历中有卖方和买方两个阶段，卖方阶段主要是基本功的训练，例如公司估值模型搭建、投资逻辑的提炼等，这个阶段我打下了扎实的研究基本功；买方研究阶段主要是对企业价值以及股价映射方面的学习，收获是成功实现了从卖方思维到买方思维的转变。

转到投资岗位之后，我经过1年左右的实践，对于很多东西加深了理解，初步实现了融会贯通，确立了适合自己的投资框架。刚开始做投资就像突然驾船驶入了一片汪洋大海，有点无所适从，但是在实践中通过我自己的摸索和对其他人的观察学习，对能力圈、企业价值、股票定价等逐步形成了自己的理解，有了可以依靠的航行指南。

《中国经营报》：进入2022年，A股持续震荡，新的市场环境下，你的投资框架有无变化？

韩创：我的投资框架不会改变，依然会遵从行业景气度、公司竞争优势、合理估值这三个维度来选股。总体而言，我对2022年的投资是有信心的，甚至认为机会比2021年会更多。

《中国经营报》：你在此前的访谈中曾谈及，相对白马股，更偏好灰马股。你如何定义灰马股？选出灰马股的方法是什么？

韩创：我所定义的灰马股包括两个方向，一个方向是细分行业龙头，另一个方向是困境反转的一些行业龙头。前者在行业里的竞争优势其实已经很突出了，但是由于行业相对细分，所以市场的关注度不够高；后者则由于各种因素此前在经营层面存在一些不确定性，因此市场会给予一定折价。总的来说，灰马公司或者由于行业或者由于自身的一些问题，使得大家的认知相对不足。

选出灰马股主要依赖认知能力和勤奋工作，只有认知能力领先市场，才能真正选出市场定价不够充分的股票，而不是陷入所谓的价值陷阱；勤奋工作的态度，也是实现这一目标的必需途径。

《中国经营报》：在构建基金组合时，主要通过哪些方法来降低基金产品的回撤？如何控制风险？

韩创：主要通过个股控制，其次辅以部分组合管理。我一直认为个股的回撤控制好了，整个组合的回撤就能控制好。而个股的回撤则主要取决于选股框架，以及实操过程中买点和卖点的把握。组合管理方面，我会适当进行一些分散。控制风险与控制回撤对我来说基本一致。

《中国经营报》：如何评价近两年的A股市场？对你而言，过去两年的投资历程，有哪些收获和遗憾？

韩创：近两年的A股市场经历了巨大的范式转变，从2020年的核心资产永远涨，到2021年变成更看重景气度，但不变的是A股市场的高波动和极致化。这两年的投资历程，我最大的收获是坚持独立思考，就会获得市场最大的奖赏。遗憾的地方也不少，例如对于企业价值的理解还不够深等。

《中国经营报》：自2019年以来，A股经历了数次风格切换。在市场风格变化如此之快的环境中，你为自己设立了怎样的投资目标？又将如何拓展自身能力圈？

韩创：2022年依旧充满挑战，我的投资目标是为持有人创造可持续的超额回报。

对于能力圈，我将遵循“有所为有所不为”的思路，选择契合自己选股框架的一些行业进行拓展，而不是广泛撒网。我一直认为，清楚地认识自己的能力圈到底在哪里，比盲目地扩大能力圈要重要无数倍。

《中国经营报》：2022年的A股将如何演绎？哪些赛道或者说哪一类公司更具投资价值？

韩创：我认为2022年A股结构大概率会收敛，风格会更加均衡。其实2021年是一个纠偏之年，是小市值相对大市值的纠偏，也是周期、成长等板块相对消费板块的纠偏。应该说经过一年的纠偏，前几年的风格割裂已经得到了很大程度的收敛，2022年的风格会更加均衡。除了部分极度拥挤的高景气赛道外，我认为2022年大部分行业都存在一定的机会。

我看好两大方向：第一个大的方向是碳达峰与碳中和。双碳战略仍然是一个长期战略，是我国生产、生活方式的重大转变，在这个过程中存在巨大的投资机会，它包括传统高耗能行业、新能源行业、电力系统领域、节能降耗的新材料新技术等4个方面。第二个大的方向是中游制造业，专精特新类的制造业是我国产业升级的具体抓手，也存在重大机会。

《中国经营报》：过去一年涨幅较高的新能源赛道，在2022年是否还有机会？

韩创：新能源行业是长期方向。不过现在这个“超强赛道”也积聚了较多投资者，交易比较拥挤，选择个股的重要性在提升。这一板块前两年持续上涨主要因为新能源是高景气度板块，受到了市场追逐。不过，我认为追逐景气度也是有限度的，市场不可能无限放大景气度这个单一因子。而且我们要看到，很多环节的竞争格局在快速恶化，但股价并没有在这方面做出足够体现，所以风险没有释放完毕。但新能源是大势所趋，如果2022年有调整或带来较好的布局机遇。

《中国经营报》：另一方面，2022年投资者需要警惕哪些风险？

韩创：2022年要警惕两个风险，一个是地产投资幅度超预期下行，另一个是美联储货币政策超预期收紧。前者意味着稳经济的努力可能付诸东流，后者则会带来较大的外部冲击。

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）

无论你的行为是对是错，你都需要一个准则，一个你的行为应该遵循的准则，并根据实际情况不断改善你的行为举止。了解完大成基金的基金经理排名，谈闻财经相信你明白很多要点。