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┏ mlf操作什么意思 ┛描述MLF操作是什么意思

一、MLF操作是什么意思

中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,MLF),指中央银行提供中期基础货币的货币政策工具。于2014年9月由中国人民银行创设,对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,可通过招标方式开展。

发放方式为质押方式,并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

主要作用

中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用,通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响,引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金,促进降低社会融资成本。

当前银行体系流动性管理不仅面临来自资本流动变化、财政支出变化及资本市场IPO等多方面的扰动,同时也承担着完善价格型调控框架、引导市场利率水平等多方面的任务。

为保持银行体系流动性总体平稳适度,支持货币信贷合理增长,中央银行需要根据流动性需求的期限、主体和用途不断丰富和完善工具组合,以进一步提高调控的灵活性、针对性和有效性。

以上内容参考:百度百科-中期借贷便利

MLF操作是什么意思

二、Win7_Pro_64BIT_English_Full_MLF_X15-71037中的MLF代表什么意思,X15-71037是什么意思?

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Win7_Pro_64BIT_English_Full_MLF_X15-71037中的MLF代表什么意思,X15-71037是什么意思?

三、央行实施大额投放有什么新内容?

2月26日,央行开展了1000亿元7天期、300亿元28天期和200亿元63天期逆回购操作,中标利率分别为2.50%、2.80%和2.95%,均与上一次操作持平;因当日无央行逆回购等到期,此举实现净投放1500亿元。央行公告称,此举为对冲金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响。据悉,本月25日为例行法定准备金交退款日,因遇节假日顺延至26日进行。

今年春节前,市场资金面持续平稳,表现好于市场预期,但节后流动性供求形势,特别是临时准备金动用安排(CRA)到期影响引起市场关注。据央行透露,全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用CRA,期限30天,故从春节后首个工作日(2月22日)到3月16日,银行体系将陆续迎来总量约2万亿元的CRA到期。此外,2月15日有2435亿元MLF顺延至22日到期,例行的法定存款准备金缴存也顺延至22日进行;受假期因素影响,节后立即迎来2月税期高峰;临近2月末,金融机构还面临一定流动性跨月压力。节后首日及随后几日,流动性面对多种因素叠加影响,压力相对突出。

对此,央行提前谋划,加强预调微调。2月13日,央行开展3930亿元MLF操作,提前完成对本月到期MLF的滚动操作,并提供增量中期流动性1495亿元。春节假期结束,央行重启公开市场操作,持续以较大力度开展操作。22日,央行开展3500亿元逆回购操作,对冲顺延到期的2435亿元MLF之后,实现净投放1065亿元;23日,央行开展2300亿元逆回购操作,对冲到期的1200亿元中央国库现金定存之后,实现净投放1100亿元;24日,公开市场操作暂停一日,但25日重启操作,并再次实施净投放。

业内人士表示,通过连续实施大额净投放,央行有力平抑了节后多种因素对流动性的影响,市场资金面并没有出现明显收紧。

央行实施大额投放有什么新内容?

四、央妈放水是什么意思?

一是4月份大幅降准,这是16年2月份以后央行首度大幅下调法定存款准备金率,属于货币政策的明显转向。而6月份央行将AA级企业债纳入MLF抵押品,很多人称类似于央行出手购买垃圾债券,相当于中国版的QE。

二是货币利率下降。今年以来银行间货币利率出现了明显下降,标志性的银行间质押式回购利率R007在17年下半年约为3.5%,在18年上半年约为3.2%,降幅接近30bp,很多人将货币市场利率的下降归结于央行放水。

央行4月降准虽然在理论上释放了1万多亿货币,但主要用于对冲到期的9000亿MLF;而将AA级企业债纳入MLF抵押品,只是给AA级企业债增加了流动性,并不是央行直接购买AA级企业债,和QE也相差了十万八千里。

而银行间货币利率的下降主要是市场行为,和央行并没有直接关系,央行今年以来还在上调公开市场招标利率,而且预计下周美国即将再度加息,央行很可能跟随美国再度上调逆回购招标利率。

关键在于这还不是中国的货币总量,因为央行定义的货币是各种存款,但大家知道现在老百姓去银行不一定是存钱、而是去买银行理财,而银行理财不是存款,所以就不在央行统计的货币指标当中。而2007年时的银行理财只有5300亿,到2017年已经达到30万亿人民币,整整翻了60倍。

所以在加上银行理财代表的影子银行以后,2017年中国真实的货币总量已经达到200万亿人民币,比2007年翻了5倍,这才是过去10年房价飞涨的根本原因。

央妈放水是什么意思?

五、央行宏观调节工具中 SLF,SLO,MLF,PSL 各有什么特点

1、SLF

借鉴国际经验,中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利(Standing Lending Facility)。它是中国人民银行正常的流动性供给渠道,主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放,合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。

主要特点:

一是由金融机构主动发起,金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利;

二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易,针对性强;

三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广,通常覆盖存款金融机构。

2、SLO

短期流动性调节工具(Short-termLiquidityOperations),要理解清楚这个工具,咱先回顾下逆回购。

每周二、周四,央行一般都会进行公开市场操作,目前最主要的是回购操作。回购操作又分成两种,正回购和逆回购。正回购即中国人民银行向一级交易商卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作,正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作。而逆回购即中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。一言以蔽之,逆回购就是央行主动借钱给银行;正回购则是央行把钱从银行那里抽走。

知道逆回购后SLO就很好解释了,简单说就是超短期的逆回购。这是央行今年1月引入的新工具。对于SLO,央行如此介绍:以7天期以内短期回购为主,遇节假日可适当延长操作期限,采用市场化利率招标方式开展操作。人民银行根据货币调控需要,综合考虑银行体系流动性供求状况、货币市场利率水平等多种因素,灵活决定该工具的操作时机、操作规模及期限品种等。该工具原则上在公开市场常规操作的间歇期使用。

3、MLF

M是Mid-term的意思。即虽然期限是3个月,临近到期可能会重新约定利率并展期。各行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。MLF要求各行投放三农和小微贷款。目前来看,央行放水是希望推动贷款回升,并对三农和小微贷款有所倾斜。

它跟我们的比较熟悉的SLF也就是常备借贷便利是很类似的,都是让商业银行提交一部分的金融资产作为抵押,并且给这个商业银行的发放贷款。最大的区别是MLF借款的期限要比短期的要稍微长一些,这次三个月,而且临近到期的时候可能会重新约定的一个利率,就是说获得MLF这个商业银行可以从央行那里获得一笔借款,期限是3个月,利率是央行规定的利率,获得的这个借款之后,商业银行就有钱了,就可以拿这笔钱去发放贷款了,而且三个月到期之后,商业银行还可以根据新的利率来获得同样额度的贷款。MLF的目的就是,刺激商业银行向特定的行业和产业发放贷款。通常情况下,商业银行它是通过借用短期的资金,来发放长期的贷款,也就是所谓的借短放长,短期的资金到期之后,商业银行就得重新的借用资金,所以为了维持一笔期限比较长的贷款,商业银行需要频繁借用短期的资金,这样做存在一定的短期利率风险和成本,由于MLF它的的期限是比较长的,所以商业银行如果它用MLF得到这个资金来发放贷款,就不需要那么频繁借短放长了,就可以比较放心发放长期的贷款。所以通过MLF的操作,央行它的目标其实是很明确的,就是鼓励商业银行继续发放贷款,并且对贷款发放的对象有一定的要求,就是给三农企业、小微企业发放,以次来激活经济中的毛细血管,改善经过的状况。(粟坤全)

市场人士认为,由SLF向MLF转变,标志着央行货币政策正从数量型为主向价格型为主转变。

4、PSL

抵押补充贷款(PSL,即Pledged Supplementary Lending的缩写),PSL作为一种新的储备政策工具,有两层含义,首先量的层面,是基础货币投放的新渠道;其次价的层面,通过商业银行抵押资产从央行获得融资的利率,引导中期利率。

PSL这一工具和再贷款非常类似,再贷款是一种无抵押的信用贷款,不过市场往往将再贷款赋予某种金融稳定含义,即一家机构出了问题才会被投放再贷款。出于各种原因,央行可能是将再贷款工具升级为PSL,未来PSL有可能将很大程度上取代再贷款工具,但再贷款依然在央行的政策工具篮子当中。

在我国,有很多信用投放,比如基础设施建设、民生支出类的信贷投放,往往具有ZF一定程度担保但获利能力差的特点,如果商业银行基于市场利率水平自主定价、完全商业定价,对信贷较高的定价将不能满足这类信贷需求。央行PSL所谓引导中期政策利率水平,很大程度上是为了直接为商业银行提供一部分低成本资金,引导投入到这些领域。这也可以起到降低这部分社会融资成本的作用。

央行宏观调节工具中 SLF,SLO,MLF,PSL 各有什么特点

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