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『ipo造假』解释上市公司作假账,股民能通过什么手段进行维权?

一、上市公司作假账,股民能通过什么手段进行维权?

当上市公司财务造假最终破产倒闭以及股票退市而且无力赔偿的时候,大部分情况下投资者都是自认倒霉。可是凡事都有例外,这个例外就是财务造假的时间点。

如果造假发生在上市之前,公司是通过造假上市的,这就属于欺诈上市的情形。

《证券法》第五条规定:证券的发行、交易活动,必须遵守法律、行政法规;禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场

与此同时,如果上市公司属于财务造假上市,其相关中介机构也需要承担赔偿责任

《证券法》第一百九十一条 证券公司承销证券,有下列行为之一的,责令改正,给予警告,没收违法所得,可以并处三十万元以上六十万元以下的罚款;情节严重的,暂停或者撤销相关业务许可。给其他证券承销机构或者投资者造成损失的,依法承担赔偿责任。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,可以并处三万元以上三十万元以下的罚款;情节严重的,撤销任职资格或者证券从业资格: (一)进行虚假的或者误导投资者的广告或者其他宣传推介活动; (二)以不正当竞争手段招揽承销业务; (三)其他违反证券承销业务规定的行为。

而且这种赔偿也是有先例的!

万福生科造假案,由于中介机构和上市公司大股东勾结,大股东虚构财务资料,中介机构也未能尽到勤勉敬业的责任,最终被证监会责令赔偿,虽然上市公司及大股东都无力赔偿,但是平安证券因为自己的失职承担了赔偿责任,所有提出申请的投资者都由平安证券出资设立的赔偿基金进行了赔偿。

欣泰电气造假案,同样的大股东造假上市,同样的中介机构未尽职尽责,同样的处罚决定,也同样由当初的保荐人兴业证券进行了赔偿,唯一不同的就是赔偿总金额,兴业证券赔偿更多而已。

除了财务造假IPO上市这种情形以外,资产重组、借壳上市的时候财务造假也有同样的效果。典型案例如雅百特造假案,雅百特借中联电气的壳上市,因为业绩承诺无法兑现而虚构海外巨额收入,这也是典型的财务造假案例。在这个案例中,中介机构同样没有尽到责任,同样被证监会进行了相关处罚和责任认定,只是到目前为止并没有投资者主动向中介机构提出索赔诉讼。

理论上说,由于中介机构的责任使投资者造成损失,当投资者索赔的时候,在充分证明自己的权益因为中介机构的行为造成损失,完全有理由要求赔偿,相信也一定会获得监管部门和法院的支持。

如果把时间再拉进一些,今年发生的康得新康美药业的财务造假案,这也同样属于投资者可以索赔的案例,未来都是可以索赔的。

结论:

当上市公司财务造假时,证监会已经出具相关行政处罚认定书后,所有的受损投资者都可以向上市公司索赔,主要手段是诉讼

而当上市公司因财务造假,倒闭,股票退市无力赔偿时,应由中介机构包括保荐人、承销商、会计师事务所、律师事务所等进行赔偿。如果保荐人已经设立赔偿基金的,可以优先向他们索偿;如果尚未设立赔偿基金的,在确认责任的基础之上可以直接提起诉讼来解决。

其实碰上这种事,大量投资者自己的态度就是自认倒霉,而上市公司的股东就是抓住大家这样的心理——认为麻烦,认为自己打不赢官司,认为自己就是活该倒霉,从而放弃了自己的权利,请拿起法律武器保护自己的合法权益。如果有投资者遇到类似的情况可以私信给我,我会利用自己有限的影响力无偿提供帮助,指引相关途径并联络相关部门,希望大家投资顺利。

上市公司作假账,股民能通过什么手段进行维权?

二、为什么同样都是团购黑马,拼多多三年逆袭,拉手网八年落幕?

遗憾的是,这个曾经与美团步调一致的国内团购巨头,却沦落到拖欠工资、裁员、破产的地步。团购公司美团进入了一条新的增长道路。在美团做生意和社交网络已经成为新的独角兽。它的失败有什么问题?

团购模式自诞生以来,一直处于烧钱、抢占市场的阶段。低价消化和库存淘汰是这一阶段的主要特点。美团和拉手是团购平台初期的两大玩家。2010年底,拉手以微弱优势成功蝉联团购市场份额冠军。鼎盛时期有8000多名员工,这是团购的黑马。不幸的是,时间不长。它是在ipo前夕下跌的。

2011年,当当网诞生仅一年半,就开始抢滩IPO。离ipo最终敲定还不到24小时。窝窝团CFO吴明东实名举报其财务造假。乐视网的IPO计划最终失败,这也成为乐视网兴衰的开始。人才流失、高管更替、裁员和薪酬。lho.com首席执行官吴波做梦也没想到。一场失败毁掉了lho.com的美好未来。2012年8月,吴波离开lho.com,这个曾经无法逃避的团购帝国陷入了一场风暴。

内忧外患固然可怕,但外患也虎视眈眈。在网络内部动荡之际,外部团购市场已经是另一番景象。同时,美团已经走上了增长的快车道,而网络错过了发展的最佳时机。2014年,绝望网络把自己卖给了三胞胎集团

不幸的是,三胞胎集团并没有互联网基因,对三胞胎网络的并购也只是凭借其网络资源和优势为自己做的。只是嫁妆的问题。当手柄网的剩余价值被挤压并耗尽时,就很自然地要拆毁桥梁和河流。

为什么同样都是团购黑马,拼多多三年逆袭,拉手网八年落幕?

三、小鹏赴美IPO:不惧瑞幸乱作妖,就怕特斯拉再捅刀

文 | 李一帆

网易、京东、携程、百度……这个夏天的中概股,正在华尔街上演一出逃离大戏。

但也有逆流而上的勇士。

6月1日,据《36氪》爆料,小鹏汽车正在向美股提交IPO文件,计划融资5亿美元,预计在今年7~9月上市。目前,小鹏汽车已经聘请摩根大通、高盛等投行,其中,摩根大通为主承销商。

尽管小鹏汽车对此报道没有明确表态,回复称:“我们不会评论市场传言。”但从很多细节可以看出,小鹏赴美IPO,近在咫尺。

只不过,受制于愈发严苛的美股上市门槛以及诉讼缠身的多重压力,现在的小鹏与两年前登陆纽交所时的蔚来,处境全然不同。

时机所需

其实早在2019年,小鹏即将赴美IPO的消息就已不再是新鲜事儿。只是现在,是他们距离美股最近的一次。

我们可以从以下三个进度看出小鹏的迫在眉睫。

其一,是已完成的VIE架构。

可能有人不知道VIE架构是什么。通俗来说,VIE架构更像是个财务概念。

它指的是,在境外或海外成立一家空壳公司,该空壳公司通过与境内公司签订一系列协议以完全控制境内公司。这样一来,境内公司既可在国内以内资身份继续运营,避免了国内监管机构对外资进入的监管;空壳公司的海外身份又能使其整体资产打包,让其在美国或其它海外资本市场融资或上市。

新浪、网易、百度、阿里、蔚来等公司都是通过搭建VIE架构成功登陆的美股。所以在业内人士看来,搭建VIE架构,基本是中国公司赴美上市的最明显动作。

近几个月来,小鹏的很多所为明显就是在搭建VIE架构。

从去年12月开始,小鹏的运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司(以下简称“橙行智动”)的47位股东就将所持全部股权出质,质权人均为广东小鹏汽车科技有限公司;上个月,阿里巴巴、何小鹏、夏珩等27位股东也悉数退出了股东行列。

这就意味着,橙行智动已经由广东小鹏汽车科技有限公司全资持股。

而广东小鹏汽车科技有限公司,由香港注册公司XPeng(Hong Kong)Limited全资持有。

这种操作,就是赤裸裸的搭建VIE架构。

其二,是刚落地的生产资质。

5月19日,原广东福迪汽车有限公司正式更名为肇庆小鹏新能源投资有限公司,小鹏汽车借此成功拿到汽车生产资质,肇庆工厂也将成为小鹏P7的自主生产基地。

显然,这是资本市场喜欢的、能让投资者想象估值提升的好故事。

其三,是紧张的资金链。

小鹏的最后一次融资是在2019年11月,C轮,4亿美元。

自此到现在,七个月,没有融资进账。与此同时,小鹏肇庆工厂投入了40亿元,新上市的小鹏P7也开始了量产烧钱。

前不久《新财富》公布的2020新财富500富人榜,何小鹏更是直接掉出了榜单。

造车是场烧钱的游戏。所以上市融钱,是小鹏迟早要走的一步棋。

其实对整个造车新势力来说,2020年都是生死之年,他们已经越来越少受风投与私募的青睐,欠薪的欠薪,破产的破产,匿迹的匿迹。就连2018年头顶光环IPO的蔚来,两年来股价也跌去了10%(按照发布当日的股价计算),2019年甚至一度徘徊在一美元退市的边缘。

但反过来看,也正因如此,随着造车热潮渐退,越是像小鹏这样留到最后的,其实越是在新能源汽车领域掌握着核心技术与优势的实力企业——所谓“剩”者为王。

所以现在上市,既是时机所需,也是时机已至。

只是机会背后,挑战更多。

一方面,瑞幸咖啡造假之后,中国企业赴美IPO的显性和隐性阻碍大大提升;另一方面,特斯拉和小鹏的“商业窃密”诉讼,还扮演着杀机暗藏的角色。

特斯拉:不定时炸弹

兜兜转转,特斯拉与小鹏员工曹光植的诉讼已经打了一年多的时间。

去年3月,特斯拉在加州以“商业窃密罪”向前员工曹光植提起了诉讼,称其在离职时带走了大量自动驾驶机密资料,同时入职小鹏后一直担任自动驾驶部门的工作,因此他们要求小鹏作为曹光植的现雇主,以第三方身份配合相关调查。

尽管小鹏称自己对于“窃密”一事并不知情,也不会窃取特斯拉任何商业机密,但该配合的调查,小鹏一样没少。

然而矛盾并未就此弱化。

在特斯拉最新的调查请求中,他们要求小鹏披露自动驾驶源代码、所有员工的电脑文件备份、员工张晓浪的相关资料等近30项内容。

小鹏却认为,这些内容严重越界,特斯拉似乎更有兴趣利用这场诉讼来扰乱其业务运营,而不是就事论事。他们一边指责特斯拉“霸凌”,一边向法院提出了反对动议。

想想也是嘛,自动驾驶作为车企最核心的技术之一,源代码怎么可能随意交给竞争对手?

5月27日,美国当地法院批准了小鹏反对动议的部分内容。

所以特斯拉与小鹏作为第三方身份的这场诉讼,仍处在焦灼之中。

我们向法律界专业人士咨询了这场诉讼对小鹏IPO可能产生的影响。对方告诉我们,由于诉讼不是普通纠纷,而是涉及盗窃核心技术和商业机密的问题,因此势必会影响IPO的尽职调查进程。而且,一旦特斯拉在IPO前夕再出拳,后果更加难料。

近几年来,企业在IPO过程中因涉及专利、诉讼等原因延期或未能上市的案例比比皆是,甚至Facebook、拼多多、京东、搜狗、一嗨租车等大型上市公司,都有过IPO前因商标、专利、版权、资产、经营等纠纷被提起诉讼的遭遇。

这些涉及核心经营内容的诉讼是否会对IPO有影响,主要看的是诉讼对公司生产经营和股东权益的实质性影响。比如放在小鹏身上,就是诉讼结果是否会影响到小鹏汽车的生产销售,是否最后会因巨额赔偿导致股东权益受到极大损害。

至于影响程度到底怎么判断,交易所的裁量权非常大,难以量化。不过从结果看,如果影响极大,就干脆不让上市;影响微乎其微,就正常流程;介于两者之间,则整改后上市延期。

比如拼多多就是在IPO前收到了一家尿不湿生产商提起的诉讼,于是被“责令”整改后再来IPO。虽然当时几乎未拖慢其正常上市的节奏,但这起诉讼对拼多多的估值造成了不小的影响。

这也是小鹏现在的隐患。一旦特斯拉在IPO前夕对其再度发起攻击,美国媒体再一推波助澜,那么在巨大的信任危机之下,即使小鹏迈过了上市资格审查门槛,市场估值也将受到很大影响。

特斯拉就像是小鹏IPO路上的不定时炸弹,一旦爆炸,就可能酿成大出血。

瑞幸:后腿之王

然而,即便没有特斯拉,对小鹏来说,现在就是赴美上市的好时机吗?

也不尽然。

本来,从2019年开始愈演愈烈的中美贸易摩擦,就是中国企业赴美IPO路上的一大障碍。

2019年5月23日,特朗普直接宣称要“停止所有中国企业在美IPO,同时限制华尔街对中国企业的投融资”。2019年9月29日,特朗普又说正在考虑将中国公司从美国证券交易所除名。

消息一出,资本市场就做出了反应,大多中概股都应声下跌。

今年瑞幸造假被曝光后,中概股和中国企业更是面临至暗时刻,故事和商业模式都开始遭受更多质疑,发行价、股价、融资、估值的金额,也即将或正在遭遇被阉割的风险。

不但美国当局对中国企业赴美上市的态度在进一步恶化,做空机构也追着中概股穷追猛打。

4月23日,美国证券交易委员会(SEC)主席杰伊·克莱顿直接在电视媒体上公开提醒投资人,不要投资中概股。这是有史以来的第一次。

5月21日,美国参议院更是通过了《外国公司问责法案》。法案要求,外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)对会计师事务所检查要求的,以及无法证明自身不被外国政府控制的,禁止其证券在美国交易。

然而所谓的“政府控制”如何认定,却没有表述。

毫无疑问,这些政策风险对中概股而言是个巨大利空。

对小鹏来说尤其。本来上市前沾染诉讼案对IPO的影响就比较模糊,结果完全掌握在对方手中;再加上现在政策的不确定性,更让其上市风险大幅增加。

这就有点像2010年的美股,因为有中概股作假被曝光,其它中概股开始在美国资本市场遭遇疯狂做空和猎杀,折价惨重。比如2012年上市的唯品会,就是当时出了名的“流血上市”,估值极低,直到2014年才恢复到较为正常的估值水平。

因此“瑞幸门”之后,除了很多中概股应声大跌,很多原本计划去美国IPO的企业也暂停了计划。

近来,京东、百度、携程等中概股企业都已纷纷准备申请在第二地上市。蔚来李斌日前也表示,存在在中国资本市场二次上市的可能。

当然,“瑞幸门”后赴美上市的企业并非全军覆没。

5月8日登陆纳斯达克的金山云是“瑞幸门”后唯一的“幸存者”。上市当天金山云CEO王育林自信地表示,公司上市过程并没外界想象得那么困难,也并未受到SEC或纳斯达克额外的程序审查,“瑞幸事件作为极个别现象,没有影响到投资者对于整体中概股的兴趣和信心。”

只不过,就在金山云登陆纳斯达克11天后,美股市场又发生了新的动荡。

5月19日,纳斯达克再次对首次IPO的企业提出了新的要求,比如要求企业IPO筹资额必须达到2500万美元以上,或至少达到上市后市值的四分之一,以及要求会计事务所确保其报表符合国际会计准则等等。

这是纳斯达克首次对IPO规模设定最低数额,对中国企业的影响不容小觑。

根据全球金融市场数据和基础设施提供商路孚特(Refinitiv)的数据,2000年以来,在纳斯达克上市的155家中国公司中,有40家公司的IPO融资额低于2500万美元。可见这一数字背后的门槛。

所以,已经集外忧内患于一身的小鹏,这次真能跨越过去嘛?

曾经的纳斯达克流行一句话:任何企业都可以上市,但时间会证明一切。

现在看来,至少对中国企业而言,前半句似乎已经改写。

只是,那又怎么样呢?毕竟活在经济萧条的2020年,倘若上市不积极,生存就要有问题呢。纵使敌众我寡,末将也要拼一把~

本文来源于汽车之家车家号作者,不代表汽车之家的观点立场。

小鹏赴美IPO:不惧瑞幸乱作妖,就怕特斯拉再捅刀

四、“IP0”什么意思?

IPO是英文Initial Public Offerings的简称,中文释义是首次公开募股,指的是一家企业或公司 (股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)。

通常,上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。

一般来说,一旦首次公开上市完成后,这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前,应先变更为股份有限公司

扩展资料:

IPO对股市具有四大影响。

第一、强化了股市的融资色彩。虽说不能实现融资的股市不是一个健全的市场,但是对长期以来过分重视融资的市场而言,就应该区别对待。据统计,近10年A股市场的融资是现金分红的1.76倍。

第二、打击了股民的投资信心。股市必向下!随着利空政策的陆续推出,股民的持股信心也必下降。

第三、扭曲了价值投资的本质。IPO重启难免会牵涉到不少的问题,如股票的“三高现象”、部分企业力求上市而出现造假的行为等等。假设一家企业上市前的PE值约15倍,而未来三年公司的净利润会以30%的增速增长。

第四、助长了利益输送等关键问题。谈及此点,我们很容易联想到IPO的四大辅助机构,分别是证券公司、律师事务所、会计师事务所和IPO咨询机构。

参考资料来源:百度百科-首次公开招募(IPO)

“IP0”什么意思?

五、欣泰电气退市摘牌退市违反了什么?

今日,欣泰电气被摘牌。这家因IPO财务造假而被证监会勒令强制退市的上市公司,走完了登陆创业板后尚不足4年的资本市场之路。作为创业板的反面案例,欣泰电气留给市场更多的是警示。

8月25日,是欣泰电气在A股市场的最后一天。截至当日收盘,欣泰电气股价报收1.48元/股,跌幅3.90%,总市值为2.53亿元。从上市

到退市,历经三年六个月二十九天,这不算长的历史却给市场留下了深刻警示:创业板市场第一家因IPO财务造假而被强制退市的公司,退市后将不能重新上市。

2015年7月14日,欣泰电气便因为涉嫌违反证券法律法规,遭到证监会的立案调查;11月份,欣泰电气在一份公告中首度承认自己此前连续四年

虚构收回应收账款4.69亿元,影响利润累计2000多万元。而在其2015年年报中,审计机构又因公司有逾1.57亿元的应收账款及其他应收款无法解

释,出具了无法表示意见的审计意见。

2016年6月1日,欣泰电气收到了证监会发来的《行政处罚和市场禁入事先告知书》,其中不仅坐实了公司IPO财务造假的事实,还对其中涉及到

的17名人员一并进行了行政处罚;7月12日,更名为“*欣泰”,走上了退市整理之路;2017年6月23日,深交所决定欣泰电气公司股票终止上市,由此

欣泰电气更名为欣泰退,并于7月17日踏上为期30个交易日的退市整理之路。8月28日,这家在2014年1月27日登陆深市创业板的企业,终因其IPO

阶段所犯下的财务造假付出最惨痛的代价,被强制退市。

欣泰电气最新披露的公告显示,在公司股票终止上市后,将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。此外,欣泰电气的中报业绩显示,公司上半年亏损达3440万元。

作为退市制度改革之后创业板首家因欺诈发行而退市的公司,笔者认为,欣泰电气的退市不仅给正在排队申请IPO的公司以警示,而且证监会对欣泰电气及其中介机构的一系列处罚,也是重建中国证券市场诚信体系以及构建A股市场退市常态化的重要举措。

不遵守规则只能被淘汰。

欣泰电气退市摘牌退市违反了什么?

六、为什么十人炒股九人亏?

十人炒股九人亏,A股里散户几乎都是亏的,赚钱的人少之又少。散户就是社保、各种基金、券商、保险、银行、上市公司股东、大游资等眼里的肥羊,都是想着各种办法去把散户收割了,美其名曰:股市有风险,入市需谨慎!

原因有以下几点:

一.因为A股是融资市场,是为企业服务的,不是为散户服务的

A股从创立之初到现在,都是以融资为目的的市场,是为了解决企业发展的资金问题。

企业上市后,利用融资到的钱再去做大做强,这就是国家设立股市的目的。

只有企业需要钱才去上市融资,而企业上市后,发现上市带来的好处远大于经营,这就导致更多的企业去想办法,拼命上市,上市后可以套现,赚的比经营几十年企业还多。

有些企业不缺钱,比如蚂蚁金服等,还要去上市,都是为了什么?想必大家都知道吧?

如果真的和欧美国家一样的要求,上市后想办法发展公司,必须分红等,估计没几个公司愿意上市了,就是请上市,想必都不敢去上市。

二.A股的IPO方式、交易制度、交易方式、做空方式、虚假宣传、造假等一些列都是不利于散户的

这两年的IPO速度可以说是越来越快,越来越多了,这才多长时间,已经突破4000家上市公司了。就这么大市场,公司越来越多,没有这么多资金,很多股票都无法上涨了。

A股采取的是T+1交易方式,当天买入的不能卖出,只能第二天卖出,散户只能做多,不能做空等,都是不利于散户交易的。机构和大资金可以做多也可以做空等,掌握的资源和信息等有利于赚钱。

A股里的上市公司虚假宣传,造假等问题一直很严重,散户往往由于信息滞后,就会造成很大亏损了。

三.政策干预太多,上涨问询下跌不管

A股是一个明显的政策市场,往往一个政策会导致相关的股票飞上天,哪怕是垃圾股票。而也有可能因为政策让相关股票彻底玩完,哪怕是很优秀的公司。

上次因为某社一篇文章,就导致一次小型股灾了,昨天也是因为监管层一句话,导致A股独自下跌,而昨天全球股市都是上涨的。

而且这样的情况时不时的来一次,你说不亏怎么办?

A股里的股票只要上涨多了,就会被问询,而下跌的时候,基本上是不管的。

连续涨停,多数会被关起来,连续跌停,感觉是正常现象了。

四.散户自身原因

好多人都说怪散户频繁交易,怪散户追涨杀跌,基本上把原因都归类到散户身上。

散户都是辛辛苦苦挣来的血汗钱,放到股市里,想多一点收益而已,这样不对吗?

即便是有风险,也不能这么多年了,把散户一代又一代的收割吧?

好歹让一半人赚一点,这样不是有更多的人来股市吗?

而目前散户就是社保、各种基金、券商、保险、银行、上市公司股东、大游资等眼里的肥羊,都是想着各种办法去把散户收割了,美其名曰:股市有风险,入市需谨慎!

总之,不改变股市的本质,不彻底改革和保护散户,可以说散户还是会继续亏损的,因为是防不胜防!

个人观点,仅供参考!

为什么十人炒股九人亏?

七、发审委对IPO审计中重点关注事项事?

虚构业绩的审计

非常规的重大交易审计

资产减值准备的审计

高度关注资金流向、资金占用以及资金体外循环

高度关注违规担保以及关联交易非关联化

关注系统性财务造假问题

重要事项审计程序应当到位

其他重要事项会计审计问题

发审委对IPO审计中重点关注事项事?

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