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什么原因导致石油上涨

2024-05-19 07:58:25技巧

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参考消息网9月8日报道据德国《商报》网站9月6日报道,布伦特原油价格周二在今年首度升破每桶90美元大关,周三下午仍位于这个关口之上。石油输出国组织(欧佩克)最大的产油国沙特阿拉伯此前宣布,将日均100万桶的自愿减产措施延长至今年底。与此同时,俄罗斯也宣布在年底前继续日均缩减30万桶石油出口。

由于自愿减产措施,沙特的石油出口在8月份就已经降至2021年4月以来的最低水平。人为减少供应导致价格上涨。4月底到7月中旬,石油价格一直没有超越80美元大关。8月底,价格开始反弹。油价上涨能否持续,取决于五个因素。

1.沙特是否继续减产

不同于过去几个月,沙特没有把自愿减产措施仅延长1个月,而是延期至今年底。但它保留了每月审查一次的可能性,以便决定是否应根据市场条件收紧或放宽减产措施。

瑞银集团原材料专家乔瓦尼·斯陶诺沃解释说,这种灵活性使沙特可以继续保持对石油市场的控制。他相信沙特不会在一夜之间取消全部的减产措施,而是将逐步提高产量。

问题是沙特何时会开始这么做。斯陶诺沃称,在作出这一决策时,油价只扮演次要角色。产量提高时,存在价格作出对抗反应的危险,沙特人希望防止这种对抗反应。

2.石油库存数量

斯陶诺沃认为,库存在人们是否决定延长减产措施时扮演更重要角色。他表示,只有库存进一步明显减少,油价才能维持在相对较高的水平。

美国的石油储备在过去几周已经减少,且在8月底达到2022年12月以来的最低水平。冯托贝尔资产管理公司原材料首席投资策略师米海尔·萨尔登说:“供应短缺远比我们半年前的预期更严重。”因此,石油市场处于现货溢价状态。萨尔登说:“这样一来,维持大量库存的吸引力也减弱了。”

萨尔登指出,供应短缺也是因为季节效应。由于外出休假,消费者在第二和第三季度驾车和坐飞机的频次尤其多。在圣诞节过后的明年一季度,石油需求才会再次下降。

3.中国经济复苏

斯陶诺沃指出,对于沙特何时撤回减产决定这一问题而言,值得考虑的一个很重要因素是中国的经济形势,因为中国是最大的石油进口国,今年“预计将温和增长”。

中国8月份进口了大量石油,交通和石化行业的需求呈上升趋势。

萨尔登对中国需求的增长持乐观态度。他说,石油需求非常强劲,中国的库存正在下降。

4.美联储利率决定

近期的美国经济数据显示劳动力市场降温,许多市场参与者预计美联储将在9月份暂停加息。美国的货币政策也会对产油国是否停止石油减产发挥作用。

斯陶诺沃强调,利率上升以及随之而来的再融资成本增加对市场风险偏好产生负面影响,从而对油价产生负面影响。

斯陶诺沃说,因此,降息一方面会对油价产生积极影响,“另一方面,那将是美联储对可能发生的经济衰退的反应,而经济衰退会对石油需求产生负面影响”。

对油价而言,最好的情况是经济“软着陆”。那意味着在不出现经济严重下滑的情况下,使通胀率接近美联储设定的2%的目标。

5.搭便车问题

石油的供应和需求对价格起决定性作用,但供应很难控制。路透社调查显示,尽管大幅减产,欧佩克8月份的日产量仍增加22万桶。德国商业银行分析称,这主要是由于伊朗当月的日产量增加了20万桶。

伊朗是欧佩克成员国,但由于制裁导致其原油产量受到限制,该国不受欧佩克协议下的减产限制。斯陶诺沃说:“伊朗增加的石油出口尤其在今年上半年对供应和价格产生了影响。”

萨尔登指出,沙特单方面减产也冒着将市场份额让给不受欧佩克产量配额约束的国家的风险。俄罗斯石油正在继续寻找愿支付高于七国集团设定的每桶60美元上限价格的客户。(编译/聂立涛 梅鹏鹏)

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