证券投资股票分析
股票市场是一个不断变化和发展的市场,投资者需要及时了解市场动态和公司信息,以便做出正确的投资决策。下面,谈闻财经带你了解证券投资股票分析 ,希望本文能帮到你。
(一)证券行业的股票
证券行业主营业务较多,各业务毛利均较高,成本主要是人力和办公成本。
由于各业务条线受股市环境影响较大,且过程中很多无法对外披露,业绩较难预测。
整体行业市值接近3万亿,中信证券对标高盛,东方财富属互联网券商。
当年在市值方面,中信证券几乎比肩高盛,后来距离不断拉大,业绩才是股价的王道。
由于券商的业务比较繁杂,不同券商之间分类不同,我们取大面尽量简化方便理解。
(二)证券公司的业务
主营业务收入可以简单分为:主动收入和被动收入。
被动收入:经纪业务(机构股票经纪、财富管理)(手续费、融资融券利息等)、资产管理业务(集合、单一、专项资管、托管、基金)(自营、直投、基金管理)。
主动收入:证券承销业务(投资银行)(股权类和债券类)、证券投资业务(股权投资、金融市场)。
也可以简单概括为:经纪、资管、投行、投资。
经纪:赚交易费和服务的钱。
资管:赚提供通道的钱。
投行:赚辅助企业发股发债的钱。
投资:证券公司自己的钱自己投。
(三)几家证券公司的业务列举
(1)中信证券的主营业务分类
中信的业务比较平均,投资、经纪、资管、投行基本相差不大。毛利率来看,投资业务最高,资管其次。
(2)华泰证券的主营业务分类
华泰业务中,经纪业务(财富管理)占比最高,超过40%。
华泰证券的毛利率中资管最高,经纪业务也超过40%。
(3)国泰君安的主营业务分类
国泰君安的机构与交易营收占比最高,在其年报中,机构客户(公募、保险、理财)、托管、固收、股权投资均属于机构与交易。
国泰君安的收入结构:
(4)海通证券的主营业务分行业:
海通证券营业收入中财富经纪业务占比最高,资管业务毛利最高。
(四)证券行业的当前情形
从各券商的年报可以看出,各条线都具有较高的毛利率,且都有重要占比。
金融服务行业的特点,尤其是万能券商。
随着降费大潮的涌动,券商之间竞争日益激烈,各项手续费的下调无法避免。
经纪业务、资管业务等通道类业务很难持续获得高毛利,受此影响较大。
投行业务,如IPO、并购重组、发债、财顾、ABS等等主要受募资大环境影响。
投资业务,也叫证券自营业务,用的自己的钱或自己募集的资金用于投资。但不是所有的都能赚钱,还是看企业自身的能力和杠杆水平。
东方财富作为互联网券商,主要依赖东方财富网和天天基金、股吧等粘性,成本主要是网络相关成本。
东方财富的年报营收
(五)证券行业的投资特征
作为金融服务行业,受于环境影响,ROE普遍较低。
考虑到证券行业的波动性较大,PE不宜过高。
证券行业有较强的周期性,金融行业发展好的时候,经纪、资管、投行、投资都会比较活跃。
关注利润,PE不易高。
需要关注各个券商的收入比重,有些侧重财富管理,受市场交易量影响较大。有些侧重投行,受政策影响大。
当金融市场不活跃的时候,则券商整体受影响较大。
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